尚牛在线东方财富减持风波拷问监管底线谁来守护中小投资者与基民的钱袋子

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　　来源：晓草123

　　东方财富减持风波拷问监管底线：谁来守护中小投资者与基民的钱袋子

　　东方财富实控人家族两年内通过询价转让累计套现约92亿元，公司净利润约120亿元，巨额减持与股价持续走弱并行，百万散户承压；多家公募基金以基民资金大额接盘，随后实控人向高校捐赠数亿元股权，引发“花钱消灾”的普遍质疑。这场看似“合规”的资本运作，撕开了A股减持监管、机构风控与投资者保护的深层漏洞，监管层必须扛起规则完善、穿透执法、公平守护的核心责任，不能让市场沦为少数人套现、大众买单的“提款机”。

　　从事件脉络看，减持流程虽符合形式合规，却违背市场公平与信义义务。实控人家族以一致行动人身份拆分减持、借助询价转让规避集中竞价限制，在业绩披露窗口期前后精准高位变现，将流动性压力与估值风险转嫁给二级市场；公募基金作为专业机构，动用公众资金接盘大额减持，背后是否存在利益输送、是否履行审慎估值与持有人利益优先原则，疑点重重。而大额捐赠紧随巨额套现之后，更让市场质疑其试图用公益包装消解舆论压力，掩盖资本收割的本质。

　　面对这场波及亿万投资者的风波，监管层的责任不容回避，必须落到实处、动真碰硬。第一，扛起规则补位与制度纠偏责任，堵住“合规但不公”的制度漏洞。现行减持规则虽明确破发、破净、分红不达标等限制减持情形，但对一致行动人合并计算、询价转让规模与频次、敏感期减持约束仍有弹性空间。监管应加快完善减持制度，将实控人、亲属、一致行动人穿透合并监管，严控大额询价转让的比例与节奏，禁止在业绩窗口期、股价高位实施批量减持，从源头遏制“合法收割”。同时明确捐赠股权不得成为减持“避责通道”，严查以捐赠变相规避减持限制、操纵市场预期的行为。

　　第二，扛起穿透执法与严肃追责责任，打破“形式合规免责”的误区。监管不能只看程序合法，更要盯住实质公平：对东方财富实控人家族减持的信息披露完整性、敏感期交易合规性、是否存在未披露的关联安排开展全面核查；对接盘基金公司启动穿透式调查，核查投资决策流程、估值合理性、是否存在利益输送，一旦查实损害基民利益，从严处罚并追究相关责任人责任。针对“大额套现+公益捐赠”的组合操作，严查是否存在以捐赠美化形象、逃避市场监管的动机，杜绝“资本捞钱、公益洗白”的乱象。

　　第三，扛起投资者保护与市场公平责任，守住资本市场的生命线。中小投资者与基民是A股的基石，监管必须扭转“重融资、轻保护”的倾向：建立大额减持事前听证、事中监测、事后追责全链条机制，对百亿级减持强制披露资金用途、减持合理性，赋予中小投资者与基金持有人更多话语权；完善民事赔偿机制，一旦查实减持存在违规、误导，支持投资者集体诉讼，让违规者付出“赔不起”的代价。同时强化基金公司信义义务，严禁用基民资金为大股东减持“接盘”，倒逼机构回归“受人之托、代人理财”的本源。

　　第四，扛起行业生态重塑责任，遏制金融圈“逐利失德”的歪风。东方财富事件之所以引发众怒，核心是金融圈屡屡出现“高管套现、散户买单、机构托底”的乱象，违背金融服务实体经济、守护大众财富的初心。监管层应以此为契机，开展上市公司减持、基金投资运作专项整治，严惩资本无序套现、利益输送、漠视投资者利益的行为，让资本市场回归价值投资、长期投资的本质，而非少数人套利的乐园。

　　合规不等于合理，程序正义不等于结果公平。东方财富92亿减持风波，不是简单的市场交易事件，而是对监管能力、市场良知的全面考验。监管层的责任，从来不是只做“规则守门人”，更要做“公平守护者”：堵住制度漏洞、严打违规行为、守护中小投资者与基民的血汗钱，让资本市场有温度、有底线、有公信。唯有如此，才能重建市场信心，不让“金融圈没脸看”的失望，成为亿万投资者的共识。